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商业库存维持高位电竞下注 后市棉花重心恐下移

发布时间:2022-08-25

电竞下注研报正文

一、行情综述

今日郑棉夜盘开盘偏强运行,最高至15735元/吨后快速回落,日内横盘小幅震荡,最终收涨1.18%于15430元/吨,涨幅为180元/吨。

电竞下注商业库存维持高位电竞下注 后市棉花重心恐下移

USDA大幅调减美棉产量背景下,ICE2号棉昨日继续大幅上行,对国内棉价形成提振,但国内宏观数据偏差,产业基本面仍明显偏弱,棉花成交偏差,棉纱走货好转但仍明显弱于往年,限制郑棉上行幅度,郑棉今日小幅收涨。

二、宏观、行业要闻

电竞下注(一)宏观:

1、国家卫健委:昨日新增本土确诊病例530例,新增本土无症状感染者1838例。

2、伊朗已经向欧盟提交关于伊核协议维也纳会谈最新草案的书面答复。

电竞下注3、美国纽约州8月份制造业活动指数创2001年以来第二大降幅,住宅建筑商信心指数连续第八个月下滑,创2007年楼市崩盘以来最长连降。

(二)行业:

1、8月15日中央储备棉轮入上市数量6000吨,无成交。8月16日中央储备棉轮入上市数量6000吨,无成交。

电竞下注2、国家棉花市场监测系统:截至2022年8月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为29.9天(含到港进口棉数量)棉花期货新闻,环比减少0.3天,同比减少7.5天。

推算全国棉花工业库存约63.1万吨,环比减少0.9%,同比减少26.6%。3、USDA:截至2022年8月14日当周,美国棉花优良率为34%,去年同期为67%,此前一周为31%。

三、分析及观点

宏观及基本面分析:全球加息潮引发市场对经济衰退的忧虑棉花期货新闻,联合国、IMF、世行均对预期增速进行下调,欧洲经济下滑几成定局,美国7月CPI、PPI数据回落,大幅加息预期降温,加之良好的就业数据,削弱了美国经济衰退预期。

但要注意通胀仍处高位,中长期仍处加息周期;国内7月社融数据断崖式下跌,经济数据也没有延续前两个月的改善趋势,大部分数据都出现了边际弱化的迹象,后续地产、疫情扰动下难有良好预期。

美棉方面,USDA大幅超预期大幅调减美棉产量棉花期货新闻,ICE2号棉连日大幅上涨,对郑棉形成一定提振。

国内行业层面,上游供应仍然充足,且新年度棉花实播面积小幅增加,生长进程顺利,有增产预期。

库存方面,商业库存维持高位,随着新花上市逐步临近,上游轧花厂销售压力巨大。

需求端,纺织企业成品库存过高,棉花消费仍清淡,棉纱走货好转但仍明显弱于往年,需要继续关注下游订单情况。

替代品方面,棉花与替代品涤短、粘短价差持续收缩,但涤短价差仍处在稍高位置棉花期货新闻,存在替代效应。终端消费方面,7月内销回落但仍处五年同期偏高位置,出口则继续上行大幅领先往年同期。

但较高的服装库存、疆棉禁令以及部分出口产能转移东南亚都使得市场对后期增速保持怀疑,且目前纺织企业成品库存高企棉花期货新闻,使得终端消费向上游传导带动棉花较为困难。

观点:郑棉短期预计受美棉带动及国内下游稍有好转影响小幅偏强;中长期预计受全球消费转弱及美联储收紧货币政策压制而重心下移。

电竞下注关注:中美宏观数据、美棉产区天气、下游订单。